„Jsme nezbytným spojovacím článkem mezi kapitálovým trhem a zásobováním surovinami“

Pane Pietschi, pane Krolle, o vzácných zeminách se právě teď hodně mluví, a to mimo jiné i díky nedávnému rozhovoru s vámi v deníku „Handelsblatt“, který zdůrazňuje význam soukromých investorů při budování zásob surovin. Proč je toto téma právě teď tak naléhavé?

Kroll: Řeknu to takhle: Svět se probudil. Čína zavedla další vývozní omezení, USA a Japonsko právě vykupují celý trh a Evropa se na to stále příliš často jen dívá. Vzácné zeminy se nacházejí v každém smartphonu, v každém elektromotoru, v každém moderním zbraňovém systému. Kdo tyto suroviny nemá, prohrává, a to jak z průmyslového, tak ze strategického hlediska. To není přehánění, to je realita, se kterou se denně potýkáme. A situace se ještě vyhrotí: Současná dohoda mezi Čínou a USA, která dočasně pozastavila vývozní omezení u dalších pěti vzácných zemin, vyprší v říjnu. Co se stane potom, nikdo přesně neví. Není jisté ani to, zda se to bude týkat i lehkých prvků, jako jsou oxid neodymu a oxid praseodymu. Ale připravujeme se na to.

Pietsch: A právě v tom spočívá poslání společnosti Noble BC. Považujeme za svůj úkol umožnit lidem účast na trhu, který byl dosud vyhrazen velkým institucionálním investorům. Vybudování strategických zásob není luxus. Je to nutnost!

Pane Krolle, společnost Noble Elements se již dvanáct let zabývá obchodem se vzácnými zeminami. Co se za tu dobu zásadně změnilo?

Kroll: Když jsme začínali, šlo opravdu o specializovaný trh pro odborníky. Dnes je to klíčová oblast v geopolitice. Ceny kritických surovin prudce vzrostly a závislost na Číně se pro mnoho průmyslových odvětví stala skutečným rizikem. Co mě ale osobně nadchlo nejvíc: zájem soukromých i institucionálních investorů enormně vzrostl. Finanční svět pochopil, že vzácné zeminy jsou vzácné, reálné hodnoty. Podobně jako zlato, ale s naprosto přímým průmyslovým využitím.

Proč jsou vůbec potřeba strategické zásoby? Nestačí nakupovat podle potřeby?

Kroll: Dodavatelské řetězce jsou již dávno přerušeny, zásobování je pouze sporadické a velmi nespolehlivé – nyní nastal čas na vytváření zásob. Strategické sklady poskytují průmyslu skutečnou jistotu při plánování. Představují vyrovnávací systém mezi kolísavým světovým trhem a skutečnou výrobní potřebou.

Pietsch: Jsme nezbytným spojovacím článkem mezi kapitálovým trhem a dodávkami surovin, a právě proto je to, co společně budujeme, tak cenné. Společnost Noble BC zajišťuje kapitálovou stránku a sdružuje investory, kteří drží fyzické zásoby. Společnost Noble Elements zajišťuje profesionální nákup, bezpečné skladování a prodej těchto zásob průmyslu. Jedná se o cyklus, který funguje pro všechny zúčastněné strany.

Pane Pietschi, co to konkrétně znamená pro zákazníky, kteří investují u společnosti Noble BC?

Pietsch: Naši zákazníci jsou součástí něčeho většího a smysluplného, a to myslím zcela vážně. Noble BC a Noble Elements k sobě patří. Tento koncept funguje tak dobře, protože díky Noble Elements existují skuteční odběratelé surovin, které drží naši soukromí investoři. Pokud někdo investuje do fyzických vzácných zemin a technologických kovů, aktivně tím přispívá k tomu, aby německé a evropské průmyslové podniky získaly přístup k těmto surovinám. Nezávisle na Číně. A ještě něco: pokud průmysl skutečně čelí nouzi, mohou naši investoři své zásoby snadno prodat, zatímco průmysl výrazně sníží riziko výpadku výroby. Obě strany tedy přímo těží jedna z druhé. Nejedná se o abstraktní slib, ale o reálnou bezpečnost dodávek, z níž mají prospěch všichni.

Kde se vlastně tyto cenné papíry skladují a jaké to má daňové důsledky pro soukromé investory?

Pietsch: To je otázka, která je pro mnoho našich zákazníků velmi důležitá. Zatímco Německo bohužel od 9. dubna 2026 zrušilo osvobození od DPH pro skladování v bezcelních skladech, my nové zásoby našich soukromých zákazníků skladujeme ve Švýcarsku. Tam je skladování i nadále osvobozeno od DPH. Není to náhoda, ale vědomé rozhodnutí, které jsme učinili v zájmu ochrany našich zákazníků.

Kroll: A to je opravdu zásadní rozdíl. V Německu se právě všichni účastníci trhu přesouvají do zahraničí, protože je k tomu jednoduše nutí regulační rámec. My jsme tento krok učinili včas, a proto můžeme našim zákazníkům i nadále nabízet transparentní, právně jisté a daňově atraktivní řešení. Suroviny se fyzicky nacházejí v zahraničních skladech, patří zákazníkovi a jejich pohyb lze kdykoli sledovat. Prostřednictvím našeho digitálního systému kontroly využití prostředků, Finometu, je každé uskladnění a každá změna stavu zásob dokumentována způsobem odolným proti padělání a jednoznačně přiřazena příslušnému vlastníkovi. Takto spojujeme bezpečnost fyzického skladování s transparentností, která je v této podobě na trhu jedinečná.

Ale také zcela otevřeně říkám: Obchod se skladováním v Německu je od 9. dubna v důsledku nařízení o nové aplikaci DPH fakticky mrtvý. To bylo extrémně lehkomyslné rozhodnutí. Tímto krokem totiž došlo k masivnímu omezení soukromého sektoru, který funguje jako nárazníková síť a udržuje naši ekonomiku v chodu. Kapitál a know-how odcházejí do zahraničí. To škodí nám všem.

Na tento scénář jsme byli naštěstí připraveni. Vytvořili jsme společnost Seltene Erden AG, která představuje další nástroj umožňující budování strategických skladů nezávisle na německých bezcelních skladech. Fáze upisování již byla úspěšně dokončena a nyní můžeme aktivně nakupovat a zásobovat průmysl surovinami, které potřebuje.

Bude existovat druhá společnost „Seltene Erden AG“?

Kroll: Ano. Poptávka existuje, zájem roste a my jsme dokázali, že tento model funguje. Kdo se nezúčastnil poprvé, dostane druhou šanci. Více o tom v pravý čas.

Pane Krolle, řekl jste, že finanční sektor musí vstoupit na tento trh. Proč?

Kroll: Protože stát to sám nezvládne a průmysl měl potíže s vytvářením vlastních zásob surovin. Upřímně řečeno, chápu to: Dlouhou dobu bylo prostě příliš levné nakupovat zboží přímo z Číny. Bylo to pohodlné a spolehlivé. Bohužel to však bylo krátkozraké rozhodnutí, za které nyní západní svět platí vysokou cenu. Nyní je zapotřebí kapitál, který lze rychle a flexibilně mobilizovat. Právě to dokáže finanční svět. Společnost Noble BC je pro mě ukázkovým příkladem toho, jak to může vypadat v praxi: soukromý kapitál, který plní strategický účel a zároveň je orientován na výnos. To nemusí být nutně v rozporu.

A jaký je váš názor na státní skladování? Je to vůbec nutné, když tuto roli stále častěji přebírají soukromí investoři?

Kroll: Ano, obojí má své opodstatnění a vzájemně se nevylučuje. Státní zásoby jsou naprosto zásadní především pro jednu skupinu podniků: pro ty, které dnes ještě ani neexistují. Mám na mysli budoucí start-upy v obranném sektoru, mladé firmy, které se zabývají radarovou technologií, senzory nebo jinými klíčovými technologiemi. Ty potřebují od prvního dne přístup k určitým surovinám, jako je germanium nebo yttrium, a nemohou čekat celé roky. Trh sám tuto mezeru nezaplní. K tomu je zapotřebí státní prevence.

Které suroviny jsou v současné době obzvláště důležité a kde vidíte největší příležitosti?

Kroll: Neodym a praseodym pro permanentní magnety v elektromobilech a větrných turbínách – to je masový trh energetické transformace. Dysprosium a terbium pro vysokoteplotní aplikace. A pak technologické kovy jako germanium, gallium nebo hafnium pro polovodiče a obranné technologie. U všech těchto prvků je situace v zásobování napjatá, poptávka roste a nabídka mimo Čínu se rozvíjí jen pomalu.

Pietsch: Pro naše zákazníky to znamená, že investují do surovin, které jsou skutečně potřebné. Nejde o spekulace, ale o investice podpořené reálným průmyslovým potenciálem. To je rozdíl, který v rozhovorech pravidelně vnímám. Na trhu je už tak dost zcela nesmyslných finančních produktů! Tady máme něco opravdu smysluplného, co posouvá vpřed Evropu i nás všechny.

Jak vidíte vývoj v příštích pěti letech?

Kroll: V obranném průmyslu budeme mít za tři až pět let zavedeny alternativní dodavatelské řetězce, a to především proto, že tento průmysl není tak citlivý na ceny. U velkých objemů v oblasti permanentních magnetů a energetické transformace to bude trvat déle, realisticky řečeno deset až patnáct let. Ale cesta je již nastolena. A jedno je jisté: ať už uděláme cokoli, suroviny už levnější nebudou. Kdo do toho vstoupí teď, je v tom brzy.

Pietsch: Jsem opravdu přesvědčen, že ten, kdo dnes investuje do surovin, činí jedno z nejmoudřejších rozhodnutí příštího desetiletí. A to nejen z finančního hlediska, ale i s ohledem na to, co tato investice představuje. A to konkrétně ekonomickou soběstačnost Evropy. A tím pádem i budoucnost následujících generací.

Máte ještě nějaké závěrečné slovo pro všechny, kteří si tento rozhovor přečtou?

Pietsch: Jakmile tomuto tématu jednou porozumíte, je téměř samozřejmé. Nikoho není třeba dlouho přesvědčovat o tom, že závislost na Číně představuje riziko. Jde o to udělat další krok: investovat konkrétně, bezpečně a s ohledem na daňové aspekty a zároveň tím přispět k něčemu opravdu smysluplnému.

Kroll: To, co zde děláme, není žádný investiční trend. Je to příspěvek k schopnosti Evropy jednat. Působím na tomto trhu již dvanáct let a nikdy jsem necítil takovou jasnost jako dnes: směr je správný, partneři jsou ti správní a čas tlačí. Kdo nyní pochopí, o co jde, a začne jednat, ten není jen mezi prvními. Ten stojí na správné straně dějin.

David Acker: Mnohokrát děkuji za tento poučný rozhovor!

Noble BC a Noble Elements – společně za bezpečné zásobování surovinami a nezávislé dodavatelské řetězce v Evropě.

Pro ty, kteří se chtějí do této problematiky ponořit hlouběji: Andreas Kroll a Andreas Pietsch shrnuli své znalosti a zkušenosti z téměř dvou desetiletí působení na trhu se vzácnými zeminami a technologickými kovy ve své knize „Kokain průmyslu“. Je to povinná četba pro všechny, kteří chtějí pochopit, proč tyto suroviny hýbou světem, kdo ovládá mocenské poměry a co to znamená pro ekonomiku, politiku a soukromé investory. Skutečný pohled do zákulisí trhu, který je pro budoucnost našeho průmyslu rozhodující více, než si většina lidí uvědomuje.